【调研快报】伟星股份接待光大证券等10家机构调

来源:918博天堂日期:2019/11/14 浏览:

  等服饰辅料的研发、制造和销售,广泛应用于服装、鞋帽、箱包、家纺、户外及体育用品。具体来说,公司已是全球最大、品类最齐全的钮扣生产企业之一;在服饰拉链市场也仅次于YKK,整体规模和市场竞争力较强;方面,整体品质和核心竞争优势提升较快,客户结构与钮扣、拉链相重叠。经过三十多年的发展,公司逐渐形成了比较明显的核心竞争力:①研发与技术优势;②智造与规模优势;③营销与服务优势;④品质与品牌优势;⑤企业文化与管理团队优势。

  自2004年上市以来,公司经营业绩实现了快速发展。总体来说,主要是秉承了团结、拼搏、求实和创新的企业精神。在这种企业文化、精神下,公司专注于服饰辅料业务,勤勤恳恳地耕耘。但自2010年后,随着中国沿海地区劳动力成本快速增长,纺织服装产业向东南亚等地区迁徙。这种现象也加剧了辅料行业竞争的程度。但我们要客观看待产业迁徙现象,一个产业集群的形成需要几年乃至几十年的积累;同时也要看到中国14亿人口的消费市场以及我国整个产业集群综合比较优势。

  1、生产基地的布局。公司孟加拉工业园已于2018年7月正式投产;同时也在考察东南亚乃至其他区域相关生产基地的布局事宜。

  3、智能制造方面。伴随着科技的进步,公司也在运用先进的技术来改造公司的生产制造流程,提升劳动生产效率;借助信息化工具,持续提升管理水平。

  4、营销网络和品牌的培育及提升。目前,公司进一步加大全球营销网络的布局。

  答:中美贸易争端对公司的直接影响有限,但预计会对我国经济环境造成一定影响,进而影响社会终端消费。对此,公司正加快国际化战略实施步伐,大力开拓国际市场,以抵消可能的影响。

  答:公司拉链业务同比下滑,主要系公司拉链业务产品结构变化的影响,占比较大的金属拉链业务受市场等因素影响出现持续下滑。

  答:近几年,受诸多因素影响,金属拉链确实出现了持续下滑。但伴随着持续的调整,公司相信金属拉链基本需求仍存在,不会出现整体消失情况。当然,面对此种情况,公司一方面积极加大对新老客户的开拓;另一方面也在积极开拓新的细分金属拉链市场,如箱包拉链等。

  答:YKK经过80多年的发展,在国际拉链行业具有较强的技术实力和品牌影响力,是公司在拉链行业的主要竞争对手。公司拉链业务虽然起步较晚,但依托几十年积累起来的良好的客户基础、品牌形象、雄厚的研发实力、出色的服务保障能力和强大的营销网络体系,实现了较快的发展,并形成了极具特色的SAB拉链竞争优势,业已成为国内拉链行业的龙头企业。

  答:截止目前,公司孟加拉工业园生产经营情况正常,相关工作有序推进;当前其产能并不大,整体释放需要时间。同时,公司也在积极加强孟加拉及周边市场营销团队的建设。预计未来,孟加拉工厂会有较快发展。

  7、请问越南等东南亚地区当地辅料企业发展情况如何,会不会出现新的竞争对手?

  答:总体而言,行业向东南亚等地区迁徙已是很明确的现实,国际品牌运营商正在再布局。客观来说,产业迁徙的过程中必然会形成新的竞争关系。但公司本身产品品类齐全,已逐步为国际品牌运营商所接受,我们认为公司所具有的核心竞争力在未来会逐步得到加强、主动,而不是被动。

  答:公司在这一方面有所规划,也在对相关地区进行考察。公司努力打造成为一家国际化企业,这其中包括品牌国际化、营销网络国际化、客户关系国际化和生产基地布局国际化。

  答:受台风降雨、潮汐、泄洪等多方面因素影响,临海遭遇了内涝。在此过程中,公司部分地势较低车间有进水情况,部分存货、包装材料、绿化等有所受损。但公司对此已投保,后续将与保险公司进行理赔等,预计整体损失较小,不会对公司生产经营情况产生重大影响。

  答:常规来说,钮扣、拉链等服饰辅料产品属于多批次、小批量的个性化、时尚性特征明显的非标准化产品,工序较繁杂,不易形成流水线作业。基于此,服饰辅料业务传统上属于劳动密集型产业。但随着劳动力成本的持续上涨,公司也在积极推进自动化、智能化建设,尽可能将繁杂的工序在每一段中实现智能化、自动化。例如,成品检验环节,以前需要大量有一定工作经验的熟练检验人员;但现在通过引入如AI视觉检验等信息化工具,可以大幅提升检验效果,降低劳动用工。

  答:主要系一方面公司内部优化调整,部分产品成本有所降低;另一方面公司金属扣跟大客户合作加深,产出规模持续增长。

  答:2015年前后,公司服饰辅料业务经营稳健,现金流较好,但增速趋缓。为了优化产业布局,促进公司长期可持续发展;同时也基于对北斗导航产业未来发展前景的看好,公司并购了中捷时代,开启了“双主业”战略探索。

  中捷时代专业从事高端军用卫星导航产品的研发、生产和技术服务,产品包括北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件,主要应用于无线通信导航系统、机场防卫卫星定位系统、制导雷达、预警机、无人机、空地导弹、制导炸弹及民用导航等领域,其经营业绩与北斗导航产业息息相关。2018年度受北斗系统升级、军改等影响,中捷时代经营业绩出现了大幅下滑。但随着北斗导航系统的升级完成,预计未来北斗导航产业将迎来大发展,但这需要相关企业在三代技术领域提前布局,抢占市场高地。

  当然,客观来说,公司现有主业服饰辅料业务与北斗导航业务的关联性不大,除了一些特种服装和客户需求外;且中捷时代整体体量较少。展望公司未来发展,最核心还是服饰辅料业务通过国际化战略,实现经营质量的提升、净利润规模的增长、国际化运营能力的提高,从而实现长期可持续发展。

  答:中捷时代目前仍以军品业务为主,而军品业务有别于常规,往往集中在第四季度确认。未来,公司将继续秉承审慎的态度,依据中捷时代未来经营业绩情况进行必要的减值测试,从而最终确定是否会触发商誉减值。

  答:未来,公司希望通过五到十年的努力,实现成为全球知名的服饰辅料专业供应商的愿景。基于此,未来公司会继续专注于钮扣、拉链和等服饰辅料业务,尤其是国际化运营方面等工作。公司不排除通过并购等手段进一步支撑这一战略目标的实现。

  、万润股份、利亚德、和而泰、伟星股份等公司相继发布了机构调研公告,具体情况如下表:

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